Negotiating Stock Options With Private Company

Se você está na posição invejável de negociar sua compensação para um novo emprego, você pode encontrar-se pesando dois tipos de salário: salário (incluindo qualquer bônus) e opções de ações. É uma maneira fenomenal de alinhar os incentivos do crescimento do negócio para o longo prazo com os incentivos do empregado, diz Atish Davda, CEO da EquityZen. Um mercado para investidores que procuram comprar ações de funcionários de startup. Theyre dizendo Ajude-me a fazer esta torta tão grande quanto possível, e para incentivá-lo a fazer isso, vou dar-lhe um pedaço da torta. Opções de ações, simplesmente, são as opções para comprar ações da empresa em uma data posterior usando um preço acordado. Se você optar por comprar, ou exercer, suas opções, você pode pagar menos do que o preço de mercado para possuir ações em uma empresa em crescimento. Se a empresa faz bem, você pode ser capaz de vender suas ações com um lucro. Se a empresa não faz bem, suas opções podem não valer muito, ou qualquer coisa. (Neste caso, estavam discutindo especificamente a forma mais comum de capital próprio empregado, chamado Employee Stock Options, ou ESOs.) Assim, quando se trata de negociar o seu pacote de compensação, deve apontar para mais opções ou mais dinheiro A resposta, como Com a maioria das questões financeiras, é: Depende. Depende de onde você esteja na vida, diz Davda. Se você tem um cônjuge e um cão e dois filhos, talvez seja uma aposta mais segura para pedir um salário maior. Se você é jovem e não tem que muitas obrigações, e você realmente está animado sobre o potencial desta empresa, pode valer a pena pedir um maior número de opções. Se você está oferecendo opções de uma empresa estabelecida thats sido em torno de um tempo, eo estoque é negociado publicamente, e você sabe o seu valor eo período de carência, dependendo da sua posição, que pode ser um cenário onde você diz que eu vou ter um Chance de obter menos salário e mais opções, e poderia haver mais lucro no futuro, diz Herb White, fundador e presidente da Life Certain Wealth Strategies no Colorado. Ao contrário do seu salário ou bônus (espero), não é garantido se você nunca ver uma injeção de dinheiro de suas opções, e se você fizer isso, você não pode ser certo quando ou quanto. Portanto, aceitar opções é um risco: embora eles possam ser extremamente lucrativo, eles também podem acabar por ter um valor insignificante. Empresas de inicialização têm sido historicamente mais generosas em oferecer opções, diz White. Theyre que tenta conservar seu dinheiro para crescer a companhia. Do ponto de vista do empregado, depende da sua crença em que a empresa seja bem sucedida. Muitas pessoas que começaram com empresas como a Microsoft no começo se tornaram muito ricas, mas para cada empresa que é altamente bem sucedida como essa, theres provavelmente 10 que arent. Isso é uma pergunta individual - eu poderia ser mais de um tomador de risco do que a próxima pessoa. Eu poderia sacrificar o salário agora por opções porque eu acredito que a empresa tem um grande futuro. Adam Nash, CEO da plataforma de investimento online Wealthfront. Ressalta que - embora existam muitas razões muito reais que você pode precisar do dinheiro - se você arent interessado em equidade, você pode querer repensar aderir à empresa. A maioria das startups de hiper-crescimento tem um viés para as pessoas que preferem mais eqüidade, ele explica. Quando você diz que quer isso, implicitamente o que você está dizendo é que você acha que a empresa será realmente valiosa. Você iria desistir de dinheiro hoje para uma parte do sucesso da empresa amanhã. A verdade é que se você não acredita na empresa, você tem que perguntar por que você está se juntando em primeiro lugar, dado que existem tantas outras empresas para trabalhar. Nash freqüentemente recomenda que uma pessoa que considere tomar as primeiras opções compreenda suas necessidades de dinheiro e seja sincera sobre elas. Quando você adquire opções de ações, eles realmente não vão ser materiais a menos que a empresa faça muito bem, ele adverte. Quando você toma a equidade em uma empresa privada, isso não faz parte do seu orçamento. Você não pode pagar seus empréstimos estudantis com ele. Seu melhor pensar se trabalha para fora, poderia valer a pena este muito, mas não contar com esse dia do dinheiro na base do dia. Em ambos os casos, diz Davda, é importante antes de aceitar uma oferta e, a cada ano ou dois anos, perguntar a si mesmo: O que é importante para mim este ano, ou daqui a dois anos É estabilidade em dinheiro? Grande pagamento nos próximos cinco, seis ou sete anos Você tem uma questão de finanças pessoais que você gostaria de ver respondida no Business Insider Email yourmoneyatbusinessinsiderdotcom. Ver também: Heres o que significa ser oferecido opções de ações pelo seu empregador Negociação e Estruturação da sua Compensação de Ações (Know The Key Documents): Parte 2 Sinopse: A avaliação de equity comp em uma start-up requer uma análise cuidadosa dos direitos já negociados por investidores anteriores . Sem uma compreensão completa desses direitos, um negócio que parece ótimo hoje pode acabar sendo muito menos do que atende o olho mais tarde. Este artigo de Alisa Baker também é destaque no site MyStockOptions. Muitos executivos estão desagradavelmente surpresos ao descobrir que há uma lacuna entre o que eles esperam do pacote de compensação de capital que eles negociaram em contratar e o que eles acabam recebendo, quer no encerramento ou em uma transação corporativa (por exemplo, uma fusão). Mais freqüentemente, os problemas surgem porque os documentos e as regras que afetam a compensação de capital são tão complexos. Parte 1 desta série olhou para a maneira que as disposições conflitantes ou inconsistentes entre diferentes documentos podem interagir uns com os outros para produzir resultados infelizes. A Parte 2 considera quais os documentos e regras existentes que os executivos não fundadores devem ter em conta ao negociar a compensação de capital nos estágios iniciais (pré-públicos) de desenvolvimento e crescimento de uma empresa. Para fins deste artigo, I8217ll se referindo a executivos não fundadores simplesmente como 8220 executivos. 8221 O contexto de empresa privada O estoque em uma empresa privada é, como regra geral, ilíquido (isto é, não pode ser livremente transferido para um terceiro). Naturalmente, qualquer empresa que inicie sua vida corporativa através da concessão de ações a empregados (incluindo empregados-fundadores) espera que seu estoque se torne líquido 8212 e, portanto, vale dinheiro real para os empregados 8212 em algum momento no futuro. Em muitos casos, essa liquidez nunca ocorrerá. No entanto, quando a liquidez ocorre, ela geralmente resulta de uma transação MampA corporativa (por exemplo, venda ou fusão) ou de uma oferta pública inicial. O curinga até mesmo o start-up mais bem-sucedido é o tempo: quanto tempo levará para chegar lá (se, de fato, a empresa chegar lá) Como a empresa progride através de sua fase de arranque em maturidade, Significam algo diferente do que ele fez nas primeiras etapas. Em cada ponto do ciclo de vida corporativo, os novos documentos patrimoniais refletirão as preocupações especiais levantadas por essa etapa. Estes documentos podem ser cumulativos ou podem substituir-se um ao outro, total ou parcialmente. Podem incluir disposições que se apliquem a todos os accionistas igualmente, ou podem fornecer direitos especiais ou limitações a uma classe de accionistas, ou mesmo apenas a certos accionistas individuais. Um executivo que negocia para a compensação da equidade em qualquer ponto no ciclo de vida deve ser certo compreender como cada um dos originais proeminentes interage com se, as. well. as como tais originais interagirão com seu próprio pacote. Inicialmente, os direitos de ações serão regidos por uma combinação de documentos de fiança corporativa e acordos fundadores individuais. Nesta fase inicial, os documentos são redigidos com o propósito de proteger os fundadores iniciais uns dos outros ou de predadores externos (isto é, investidores ou compradores não relacionados subseqüentes), por exemplo, assegurando que a propriedade corporativa permanece nas mãos dos donos de empresas. Os fundadores estarão preocupados com o controle corporativo, direitos de voto e questões operacionais. Essas preocupações podem ser incorporadas em seus acordos de propriedade de ações. EXEMPLO: Você está negociando para entrar como CEO da Fast Track Co. seis meses depois que os fundadores organizaram a empresa. Seu primeiro trabalho será fechar a rodada de investimento externa inicial (8220Series A8221) (que provavelmente será de investidores não-institucionais 8220angel8221). Os dois fundadores ainda possuem 100 das ações ordinárias em circulação da empresa (que compraram diretamente na transação de capitalização inicial), sujeitas a um plano de opção de empregados para o qual autorizaram uma alocação de 15%. No entanto, todos esperam vender 25 da empresa na série A rodada. Os fundadores ofereceram-lhe uma participação de 10 (pré-investimento) na forma de opções de ações, a serem emitidas fora do pool de planos de opções de ações, mas usando os mesmos formulários (e cronograma de aquisição) que os autorizados pelo plano. O que fazer Um executivo que se junta a uma empresa durante esta fase de pré-investimento precisa examinar cuidadosamente com o advogado quaisquer documentos que possam ter o efeito de limitar os seus direitos de realizar todos os benefícios de um pacote de compensação de capital negociado. O estágio inicial ainda oferece oportunidades para proteger esses benefícios, mas somente se o executivo tiver uma visão geral de como os interesses de outras pessoas serão jogados ao longo do tempo. Nesta fase, o executivo deve tentar colocar-se numa posição que seja equivalente (ou pelo menos semelhante) aos fundadores: ou seja, uma posição que estabeleça uma forte posição de negociação em relação às mudanças que inevitavelmente serão exigidas pelo futuro Investidores. Além dos acordos básicos de afretamento e planos de patrimônio (que incluem os artigos / certificado de incorporação, estatutos corporativos e planos de ações de funcionários), as empresas em estágio inicial geralmente celebram um ou mais dos seguintes acordos com fundadores e funcionários de start-up : 1. Acordos de compra e venda de acionistas. As empresas de capital fechado freqüentemente começam com um contrato 8220buy-sell8221 entre a empresa e seus sócios-acionistas fundadores. As provisões típicas relacionadas a ações em uma compra e venda podem incluir: Um direito dos acionistas remanescentes de comprar qualquer acionista que deixar o emprego com a empresa a um preço de fórmula (muitas vezes com uma nota) Um direito de preferência nos demais acionistas para Comprar qualquer acionista que deseja transferir ações para um terceiro, também a um preço de fórmula (muitas vezes com uma nota) Uma exigência dos acionistas restantes para comprar a propriedade de um acionista falecido (freqüentemente usando o seguro de vida do homem-chave para Financiar a compra) Um direito de participar em futuros financiamentos e / ou um direito de manter uma certa percentagem de propriedade em caso de futuros financiamentos (por exemplo, através de subsídios adicionais de capital) 2. Fundadores8217 acordos de compra de ações. Funders8217 acordos de compra de ações podem ser complementares ou em substituição de um acordo de compra e venda de acionistas. Este acordo incluirá: Disposições relativas à aquisição (incluindo, em alguns casos, aceleração de mudança de controle ou rescisão) Restrições de transferência, incluindo direitos de preferência na empresa. 3. Outros acordos fundadores. Fundadores8217 contratos de emprego ou mudança de controle também podem eliminar direitos especiais com relação ao patrimônio líquido: aceleração, preferências de liquidação (preferência acima das ações ordinárias, mas abaixo das ações preferenciais), direitos de manutenção etc. Não fundador). Em uma empresa de capital fechado, mesmo os não fundadores podem ter restrições em seu patrimônio que são semelhantes aos encontrados em um acordo de acionistas. Por exemplo, algumas empresas em estágio inicial sujeitam todas as ações restritas compradas por empregados para recomprar direitos de rescisão (pelo valor justo de mercado), mesmo quando tais ações são totalmente investidas. Uma vez que os investidores externos entram em cena, um novo conjunto de documentos 8212 e entendimentos 8212 entram em jogo. Se tais investidores são capitalistas de risco ou investidores anjos, eles estarão olhando para proteger seu investimento com uma variedade de direitos relacionados com a equidade semelhante (mas melhor do que) os tipos de direitos incluídos nos acordos fundadores. Esses direitos de investidores8217 provavelmente incluirão: Preferências de liquidação (incluindo preferências de múltiplas preferências). Esse direito valioso dá aos acionistas preferenciais a capacidade de recuperar seu investimento original (e na maioria dos casos, um prêmio sobre esse investimento) de qualquer receita recebida em um evento de liquidação. Somente após a preferência da liquidação é satisfeita os acionistas comuns compartilham o restante dos recursos (se houver), e esse pote será freqüentemente compartilhado em uma base pro-rata com os acionistas preferenciais também (um 8220 dupla 8221). Se a preferência de liquidação é alta o suficiente, mesmo os executivos que detêm uma percentagem significativa do comum pode acabar com muito pouco do produto de uma venda. Protecção anti-diluição. Geralmente declarado como uma fórmula complexa, esse direito opera automaticamente para permitir que os acionistas preferenciais mantenham sua porcentagem original do capital da empresa quando certos tipos de novas ações são emitidos para investidores subseqüentes. Isso significa que mesmo quando os acionistas comuns são diluídos (por exemplo, como resultado de novos investidores entrando ou ações adicionais de funcionários sendo adicionados ao grupo de planos de empregados), os acionistas preferenciais não são, e assim eles ficam no mesmo nível de propriedade enquanto A participação dos acionistas 8217 percentuais é reduzida. Direitos de participação (e direitos de manutenção) em todas as ofertas futuras. Trata-se de uma forma não automática de antidiluição, que dá aos investidores o direito de optar por participar em qualquer oferta futura (nos termos da oferta) até ao limite da sua percentagem de propriedade. Direitos de registo. Refere-se a uma combinação de direitos que dão aos acionistas preferenciais a capacidade como grupo de forçar a empresa a registrar ações para revenda sob certas circunstâncias (por exemplo, oferta pública inicial ou oferta secundária após o IPO), bem como 8220piggy-back8221 para outros Registros que não teriam necessariamente incluído tais acionistas preferenciais. Direitos de preferência e direitos de co-venda sobre vendas de ações preferenciais e fundadoras. Estes dois direitos se aplicam quando um investidor ou fundador procura vender suas ações a terceiros. Os investidores remanescentes têm a opção de comprar o estoque do vendedor (o direito de preferência), ou de vender uma certa quantia de suas próprias ações para o terceiro em vez do vendedor original (o direito de co-venda). Co-venda funciona como este: assumir que um fundador tem um comprador para 10.000 partes. Ele deve obter aprovação do conselho para a venda e dar aviso aos investidores de ações preferenciais, que possuem 25 da empresa. Os investidores exercem os seus direitos de co-venda. O fundador só pode vender o comprador 7500 partes os 2500 restantes serão vendidos ao comprador pelos acionistas preferenciais. Os direitos são geralmente contidos em vários documentos, incluindo os artigos revisados ​​da empresa (ou Certificado) de Incorporação, Contrato de Compra de Ações Preferenciais, Contrato de Co-Venda e / ou Acordo de Direitos da Investors8217. Os fundadores podem, ou não, ser partes em alguns ou todos estes acordos. EXEMPLO: Você está negociando para entrar como CEO da Fast Track Co. imediatamente após a sua segunda rodada de financiamento (a rodada A foi uma rodada de anjo, a rodada B foi capital de risco). O Conselho concordou em fornecer-lhe uma combinação de opções e bolsas de ações para ações ordinárias que resultem em uma participação de 5 (totalmente diluída). Os dois fundadores, que agora possuem 15 da empresa, foram transferidos para funções consultivas e seus acordos de acionistas originais foram alterados e, em grande parte, substituídos. Os investidores têm um pacote abrangente de ações preferenciais (incluindo todos os direitos definidos acima), e os fundadores são signatários dos Contratos de Direitos de Co-Sale e Investors8217. Além disso, os fundadores negociaram suas próprias mini-versões de proteções anti-diluição e preferências de liquidação como parte do financiamento da Série B. O que fazer Você e seu advogado devem solicitar cópias dos documentos existentes, revê-los e tentar garantir que seu contrato incorpore (no mínimo) os mesmos tipos de provisões de proteção que os incluídos nos acordos de fundadores. Se a empresa se recusar, você precisa considerar alternativas. Por exemplo, dependendo do seu poder de barganha, você pode negociar opções de recarga e / ou bônus em dinheiro que entram em jogo no momento de um evento de diluição. Neste contexto, recarregue as opções 8212 que lhe dão opções adicionais (ao preço então corrente) sempre que sua porcentagem de participação cair abaixo de um determinado nível 8212 pode atuar como uma forma de proteção antidilução (semelhante ao direito de manter, conforme descrito acima ). Sem alguma forma de proteção, seu 822058221 será ilusório. Além disso, se todas as preferências de liquidação e antidiluição existentes entrarem em jogo, sua vantagem em um futuro evento de liquidação pode ser muito limitada. O que tudo isso significa para sua compensação de capital Como uma empresa privada cresce e assume investimento, sua capitalização e estrutura de capital vai mudar. Este é um fato da vida (corporativa). As provisões de capital próprio, tais como as descritas acima, destinam-se a proteger os acionistas antecipados (e preferenciais) e, portanto, têm o efeito de limitar 8212 ou até mesmo eliminar 8212 grande parte do capital para os futuros acionistas. Conforme explicado acima, as provisões anti-diluição, os direitos de manutenção, as preferências de liquidação do fundador e outros direitos especiais limitam o montante da torta que é deixada para ser dividida entre os acionistas dos empregados em um evento de liquidação (ou seja, fusão, venda ou liquidação). Noutros casos, as disposições são auto-limitadas. A exigência de que um executivo revenda as ações adquiridas pelo valor justo de mercado na rescisão não é mais do que um direito de valorização de ações (e impede que o executivo mantenha ações que possam se tornar mais valiosas em uma data futura). Qualquer executivo que negocie uma participação acionária em uma empresa privada deve fazer a pergunta: Quais direitos (e quais) estão lá fora? Trabalhei com muitos executivos sofisticados que pensavam que apenas revisar a tabela de capitalização corporativa 8212 que mostra os vários títulos Ações, ações preferenciais, warrants) em circulação, as porcentagens de participação acionária, eo montante (e tipo) de investimento na empresa até a data 8212 lhes diria o que eles precisavam saber. Mas a tabela tampão é apenas um instantâneo da estrutura existente. Como vimos neste artigo, documentos corporativos e acordos de equidade nos mostram um quadro muito mais detalhado (e complicado). O objetivo do executivo experiente é ver esse quadro grande e visualizar o que poderia acontecer no futuro 8212 antes que ele ou ela concordem em um pacote de compensação de capital próprio. Caso contrário, o negócio que parece ótimo hoje pode acabar sendo muito menos do que atende o olho mais tarde. Este artigo foi publicado pela primeira vez pelo site MyStockOptions (mystockoptions) como parte 2 de uma série de três partes. 2007 Alisa J. Baker, todos os direitos reservados. Salarys especialistas em compensação têm montado uma lista de verificação das dez perguntas mais importantes que você deve ser capaz de responder sobre suas opções de ações. Use esta lista de verificação enquanto prepara sua pesquisa para uma negociação salarial. Ou em sua próxima revisão de desempenho, ou quando você está em linha para uma promoção. Algumas dessas perguntas são essenciais para entender o valor de seu prêmio de opções de ações, e outros simplesmente ajudar a explicar as implicações de certos eventos ou situações. Não se surpreenda se você tiver opções agora e não pode responder a algumas destas perguntas - eles não são óbvias, mesmo para as pessoas que receberam opções de ações antes. As respostas fornecidas aqui são relevantes para pessoas dos Estados Unidos. Se você não é dos Estados Unidos, as informações fiscais e algumas das tendências discutidas podem não ser relevantes para seu país. As dez perguntas mais importantes sobre suas opções de ações são as seguintes. Que tipo de opções você tem sido oferecido Quantas opções você começa Quantas ações da empresa estão em circulação e quantos foram aprovados Qual é o seu preço de exercício Quão líquido são as suas opções, ou quão líquido eles serão O que é o calendário de aquisição Para suas ações Você obterá a aquisição acelerada se sua empresa for adquirida ou se fundir com outra empresa Quanto tempo você deve ter suas ações após uma IPO, fusão ou aquisição Quando você exerce suas opções, você precisa pagar com dinheiro, ou a A empresa flutua o preço de exercício Quais tipos de declarações e formulários você recebe ou precisa preencher 1. Que tipo de opções você tem oferecido Nos Estados Unidos, existem essencialmente dois tipos de opções de ações: opções de ações de incentivo ISOs) e opções de ações não qualificadas (NQSOs). A principal diferença entre os dois em relação ao titular da opção é o tratamento fiscal quando a opção é exercida. Quando você exerce ISOs, você normalmente não tem que pagar impostos (embora exista uma chance que você pode ser obrigado a pagar um imposto mínimo alternativo se o seu ganho é grande o suficiente e / ou certas outras circunstâncias se aplicam). Você acabará por ter que pagar impostos sobre esse ganho, mas não até que você venda o estoque, momento em que você pagará impostos sobre ganhos de capital (o menor de sua taxa marginal ou 20%) sobre o ganho total - a diferença entre o valor que você Pago para exercer a opção eo valor pelo qual você vendeu o estoque. Lembre-se, no entanto, você deve manter o estoque por pelo menos um ano após você exercer a opção de proteger esta quebra de imposto. Caso contrário, sua opção de ações de incentivo se tornará automaticamente uma opção de compra de ações não qualificada e você terá que pagar imposto de renda ordinário. Quando você exerce opções de ações não qualificadas, você é obrigado a pagar imposto de renda ordinário sobre o seu ganho a partir do momento em que exercer a opção. Este imposto é baseado na sua taxa de imposto marginal (entre 15 e 39,6 por cento). Quando você finalmente vender o estoque, você terá que pagar impostos sobre ganhos de capital (o menor de sua taxa marginal e 20%) sobre o ganho que você percebe entre o preço de mercado no dia que você exerce eo preço de mercado no dia que você vende o estoque. Introspecções. As empresas oferecem opções de ações não qualificadas por algumas razões. Há uma série de restrições sobre quando e quantas opções de ações de incentivo uma empresa pode conceder, bem como as condições para essas opções. Por exemplo, se a empresa emitir opções de ações com um preço de exercício abaixo do preço real da ação, essas opções não podem ser opções de ações de incentivo. Além disso, a empresa recebe uma dedução fiscal para opções de ações não qualificadas, mas não para opções de ações de incentivo. A dedução ajuda a reduzir a carga tributária da empresa e, portanto, pode ajudar a aumentar o valor do estoque. 2. Quantas opções você recebe O número de opções de ações que você recebe é uma função de várias variáveis. Os tamanhos da concessão da opção dependem de seu trabalho, da freqüência das concessões, da indústria, da filosofia do pagamento dos companys, do tamanho do companys, da maturidade da companhia, e de outros fatores. Em uma startup de alta tecnologia, por exemplo, a concessão que você recebe é geralmente muito maior como uma porcentagem do total de ações da empresa em circulação do que uma concessão que você receberia de uma empresa mais madura, estabelecida. Mas muitas vezes quando uma empresa está atribuindo um grande número de ações, é porque há mais risco associado com eles. Introspecções. As pessoas muitas vezes têm um tempo difícil comparando concessões de opção de várias ofertas de emprego. Não se concentre apenas no número de ações que você está sendo concedido. Tente manter em mente seu valor potencial para você ea probabilidade de que eles conseguem esse valor. Para uma partida, suas opções podem ter um preço de exercício de 5 ou 1 ou mesmo 5 centavos por a parte, mas em algum ponto um ano ou dois de agora, aquelas partes poderiam valer 50 ou 20 ou 10 ou mesmo nada. Presumivelmente menos arriscadas são as opções de empresas maduras que proporcionam mais estabilidade, mas também menos chance de um quothome run. quot Nestas empresas, olhar para o preço de exercício das opções e como você acha que o estoque irá realizar ao longo de algum período de tempo. E lembre-se, um aumento de 10 por cento em um estoque de 50 vale 5, enquanto um aumento de 10 por cento em um estoque de 20 vale 2. 3. Quantas ações da empresa estão em circulação e quantos foram aprovados O número de ações em circulação é Uma questão importante se a sua empresa é uma startup, porque é importante para avaliar suas ações de opção como uma porcentagem de participação em potencial da empresa. Para a maioria das pessoas, esse percentual será muito pequeno - geralmente menos de meio por cento. Também é importante conhecer o número de ações aprovadas, mas não emitidas. Introspecções. Embora este número é mais relevante para startups, é relevante para todos, porque as partes aprovadas mas não emitidas diluem a propriedade de todos. Se o número é grande, pode ser um problema. Diluição significa cada ação vale menos, porque há mais ações que devem fazer o mesmo valor total. 4. Qual é o seu preço de exercício O preço de exercício de uma opção - também chamado de preço de exercício ou preço de compra - é muitas vezes o preço de uma ação no dia em que a opção é concedida. Ele não tem que ser o preço da ação, mas muitas vezes é. Este é o preço que você acabará pagando para exercer sua opção e comprar o estoque. Se uma opção for concedida acima ou abaixo do preço da ação no dia da concessão, é chamada uma opção de prêmio ou uma opção com desconto, respectivamente. Opções com desconto não podem ser opções de ações de incentivo. Introspecções. As companhias que não são negociadas publicamente (negociadas em um mercado conservado em estoque ou ao balcão) podem ainda ter opções conservadas em estoque, que têm um valor conservado em estoque. O valor justo de mercado de uma ação de uma dessas empresas é normalmente determinado por uma fórmula, pelo conselho de administração ou por uma avaliação independente da empresa. Se você estiver trabalhando em uma dessas empresas, você deve perguntar como o preço da ação é determinado e com que freqüência. Isso irá ajudá-lo a entender o que suas opções valem a pena. Quando você está negociando, não se surpreenda se o representante da empresa diz que eles não podem conceder-lhe opções abaixo do preço atual das ações. Embora seja legal para fazer, e muitos planos permitem isso, muitas empresas têm a política de não atribuir opções abaixo do valor justo de mercado e eles não querem definir um precedente. O número de ações que você recebe e o vesting são tipicamente mais fáceis de negociar do que o preço de exercício. 5. Como líquido são suas opções, ou como líquido será eles Aqui, a liquidez refere-se a como é fácil exercer suas opções de ações e vender as ações. A questão principal aqui é se o estoque de sua empresa é negociado publicamente. Se assim for, existem milhares de investidores olhando para comprar ou vender essas ações em um dado dia, por isso o mercado para essas ações é dito ser líquido. Certas outras empresas, incluindo parcerias, empresas de capital fechado e empresas de capital fechado, normalmente têm restrições sobre quem você pode vender suas ações. Muitas vezes, é apenas para um dos acionistas existentes, e pode ser a uma fórmula ou preço fixo. Introspecções. Um estoque que é ilíquido ainda pode ser muito valioso. Muitas empresas com baixas valorizações e ações ilíquidas ao longo dos últimos anos foram adquiridas ou passaram a público, aumentando muito o valor e / ou a liquidez para os detentores de opções. Estes tipos de eventos de quotliquidão nunca são garantidos, mas eles são sempre possíveis. 6. Qual é o cronograma de aquisição de suas ações? Vesting é o direito que você ganha para as opções que lhe foram concedidas. Vesting normalmente ocorre ao longo do tempo, mas também pode ser obtida com base em determinadas medidas de desempenho. O conceito é basicamente o mesmo que vesting em um plano de aposentadoria. Você recebe um benefício - neste caso, opções de ações. Durante algum período de tempo, você ganha o direito de mantê-los. Se você deixar a empresa antes que esse tempo tenha passado, você perderá as opções não adquiridas. A tendência atual é de que as opções sejam concedidas em incrementos mensais, trimestrais ou anuais em três a cinco anos. Por exemplo, suas opções podem adquirir 20 por cento ao ano durante cinco anos, ou podem adquirir 2,78 por cento por mês durante 3 anos (36 meses). Introspecções. Vesting parece estar tendendo para horários mais curtos com incrementos menores (por exemplo, mensalmente ao longo de 3 anos em vez de anualmente mais de 5 anos). As empresas tentam manter termos de opções consistentes para pessoas em níveis semelhantes, mas os termos de aquisição para opções de ações são por vezes negociáveis, especialmente bolsas especiais para novas contratações e prêmios especiais de reconhecimento. Uma vez que uma opção é investida, é sua independentemente de quando ou por que você deixar a empresa. Assim, quanto mais rápida a sua veste de opções, maior a sua flexibilidade. 7. Você obterá a aquisição acelerada se sua empresa é adquirida ou se funde com outra empresa Às vezes, após certas mudanças no controle de uma empresa, os horários de aquisição de opções de ações acelerar parcial ou totalmente como uma recompensa para os funcionários para aumentar o valor da empresa, Ou como proteção contra futuras incógnitas. Normalmente, esses eventos não acionam a aquisição integral, porque as opções não-vendidas são uma das maneiras como a nova empresa tem de manter os funcionários de que precisa. Afinal, muitas vezes os empregados são uma razão importante para a fusão ou aquisição. Algumas empresas também fornecem um aumento no vesting no IPO, mas isso é normalmente um aumento parcial em vez de vesting imediato completo. Introspecções. É importante saber se você obter acelerado vesting para que você compreenda plenamente o valor de suas opções. Mas, a menos que você seja um executivo sênior ou uma pessoa com uma habilidade muito importante e difícil de substituir, é difícil negociar qualquer aceleração acima e além dos termos definidos planos. 8. Quanto tempo você deve manter suas ações após uma IPO, uma fusão ou uma aquisição Se a sua empresa mescla ou é adquirida, ou se vai público, você pode não ser capaz de vender suas ações imediatamente. O período de tempo que você deve manter suas ações após uma IPO ou fusão depende da SEC (Securities and Exchange Commission) e as restrições individuais da empresa. Reveja o contrato de opção, os documentos do plano e quaisquer comunicações pré-IPO ou premerger para descrições de qualquer período de detenção ou bloqueio. Introspecções. Embora você não pode mudar o período de bloqueio, você pode usá-lo para planejar como você vai usar o produto de qualquer venda de ações. Observe que o preço do estoque de uma empresa às vezes diminui em ou após o dia em que um período de bloqueio termina, já que os funcionários vendem suas ações em grande número. Se você quiser vender após um período de bloqueio, e o preço diminui, você pode se beneficiar de esperar um pouco mais até estabilizar, desde que o estoque está se saindo bem em outros aspectos. 9. Quando você exerce suas opções, você precisa pagar com dinheiro, ou será a empresa flutuar-lhe o preço de exercício Dependendo da empresa para a qual trabalha e os termos do plano de opções de ações, você pode ser capaz de exercer as suas opções em one of three ways: by paying the exercise price out of your own checking account by borrowing the money in a bridge loan from your company or by completing a cashless transaction that allows you to receive the net number of shares you would end up with had you borrowed the money to exercise the options and sold just enough shares to pay back the borrowed money. For the second and third alternatives, you should know whether any taxes you owe can be paid from the loan or cashless exercise. Insights. If you must pay the cost of the exercise, you may need a significant amount of cash. To preserve the favorable accounting treatment of any incentive stock options you exercise, you will not be able to sell the stock for a full year. Well before you exercise your options, you should consider contacting a financial advisor to determine the best approach for given your financial situation. 10. What kinds of statements and forms do you get or do you need to fill out Some companies provide a regular statement or even a daily update on your company intranet summarizing your holdings, whats vested and whats not, the value of each based on the current stock price, and perhaps even an indication of the after-tax gain. Other companies give only an initial option agreement with no updates until the option term is about to expire or you are about to leave the company. Insights. Whether the company provides updates for you or not, be sure you receive, in writing, a dated statement from the company that tells you how many options you have been awarded, the exercise price, the vesting schedule, the expiration date, exercise alternatives, terms for changes of control, and terms for adjusting based on reorganization. This last issue is important because if the companys stock splits or mergers with another companys stock, your stock options should be adjusted accordingly to make sure your financial position is maintained. Be sure to keep all option agreements. These are legal contracts, and should there ever be an issue over what youve been promised, that statement will help protect your rights. - Johanna Schlegel, Salary Editor-in-Chief